甘肃读者传媒提交IPO 前景不明

4月30日，中国证监会发布了第9批30家IPO预披露企业名单，读者出版传媒股份有限公司（以下简称“读者传媒”）名列其中，这家以《读者》杂志为核心的文化传媒公司拟募资5亿元在上海主板上市。此消息传出，立即引发各大媒体以及业内人士的热议，其冲击IPO的目的和前景亦备受质疑。

读者出版传媒集团成立于2009年12月，是由读者集团和甘肃国有投资集团、时代出版传媒集团、中国化工集团、酒泉钢铁有限公司共同发起设立的，注册资本为1亿元。截至2013年12月31日，公司总资产为11.88亿元。

公司的主营业务为期刊和图书的出版、发行。读者传媒首次公开的招股说明书显示，公司2013年的主营业务收入为6.77亿元，其中教材教辅类贡献最大，占比38.31%。而公司的核心产品《读者》系列期刊收入为2.08亿元，其中《读者》杂志占到了期刊收入的近九成。

另据报道，近年来，读者传媒还开始涉足影视业。继2011年和2012年向《射天狼》、《广州十三行》等4部电视剧投资5100万元后，2013年，读者传媒又斥资5000万，投拍《武则天》等4部电视剧。但根据招股说明书，读者传媒投资影视的效益，算不得出众。2013年，读者传媒实现合作收益“-300万元”，原因是“影视投资亏损”。

据了解，此次IPO包括发行新股和老股配售两部分，其中新增股份不超过6000万股，老股发售不超过3800万股，合计发行总股份最高将达9800万股。IPO以后，读者传媒总股本最高不超过2.4亿股。

招股说明书显示，此次IPO所募资金，读者传媒将主要投向刊群建设出版项目、数字出版项目、特色精品图书出版项目等5大项目，这5大项目将耗资5.04亿元。其中，刊群建设出版项目计划3年内投资2.55亿元，陆续开发或升级改版综合阅读、社会漫评、科普探索、家庭理财、高端时尚、健康生活6类期刊，其盈利模式为“期刊发行和广告收入”。

值得注意的是，近3年，读者出版传媒期刊业务的营业收入占比分别为39.8%、35.79%和30.72%，教材教辅业务的营收比例为42.43%、40.48%和38.31%。可见，教材教辅业务才是读者传媒的“支柱”业务。业内人士认为，耗资2.55亿在刊群建设上，更显前景不明。

另一个项目“专题资讯手机报”募资投入1348.7万元，将以“手机报”的形式，向特定的目标客户提供法律法规、医药资讯、保健养生、幼儿启蒙和居家生活等几方面的专题资讯。盈利模式为“定制用户包月付费的方式，通过通信运营商的网络平台向用户推送手机报产品”。在招股说明书中，读者传媒引用了2011年的数据作为论据：“根据易观智库发布的报告，2011年手机报市场规模达到24.7亿元，较2010年增长8.8%。”但公开报道显示，2012年上半年，易观智库就再发报告称，受新闻客户端冲击，当年第一季度，手机报收入在移动阅读市场收入占比从2010年的88.57%下跌至47.72%。

对此，有分析师表示，招股书中的内容和数据应该有两三年了，按照原来的思路肯定不行。但招股说明书中也有提到会向全媒体和多元化转型，如果它能跟上资本市场的脚步，拓展其他业务，加上自身比较稳定的受众和消费群，上市还是一个机会。像天舟文化和粤传媒通过并购等形式已经开始从传统的出版发行转到新媒体、手游等方面。

对于募集资金去做手机报，多数人表示并不看好。有市场人士认为，在手机电脑阅读大行其道的今天，传统纸质期刊是否有生存的空间，值得怀疑。也有网友表示，手机报基本没落了，目前用户可以用智能手机免费接收到海量信息，有谁愿意为手机报掏钱买单？