我国纪录片的投资回报已接近普通电影

投资机构：中国新城市建设投资控股公司、中信证券、招商证券

关 键 词：制播分离 零回报 精品

制播分离，为纪录片市场开辟了广阔空间，社会资本不断涌进纪录片行业，制作量和交易量明显提升。2013年，中国纪录片的生产规模已超过15亿元，市场规模超过22亿元。

风投投资纪录片的案例也不在少数：2012年9月，曾拍摄过《大国崛起》、《晋商》等大型纪录片的民营纪录片制作发行企业——北京三多堂传媒科技有限公司获得了国润投资基金的投资。2014年3月，新疆大森文化传播有限公司与新疆纪录片导演刘湘晨签约，成立了刘湘晨纪录片工作室。根据协议，新疆大森文化传播有限公司将用3年时间，每年给工作室投入100万元，用于新疆自然和人文的纪录片拍摄。

不少投资纪录片的企业也浮出水面，如中国新城市建设投资控股公司、中信证券、招商证券等。

其实，纪录片具有独特的投资价值：一是其版权价值可延续5年至10年，优秀的作品可以持续20年；二是纪录片地域性较广，市场空间较大；三是目前中国纪录片极不发达，正是投资之时。不仅如此，纪录片还拥有不同于影视投资的盈利模式，在选题合适的情况下，它可以成为风险可控而且持续盈利的投资项目。

国润投资基金董事长、主管合伙人王鹏威表示：“国内纪录片市场没有深度挖掘，专业化、高水准纪录片的市场需求很大，如许多地方政府和大型企业要拍宣传片，许多企业上市前路演时也需要拍宣传片。”

目前，我国纪录片单集经费在几万元，而西方每集是10万到15万欧元，大制作甚至达到百万美元。法国导演雅克·贝汉的纪录片《海洋》来到中国，两个月票房收入高达2500万元，刷新了国内纪录电影的票房纪录。但《海洋》拍摄历时5年，耗费5000万欧元。可见，投资是成就精品的基本保证。

长期以来，纪录片产品并没有给投资者盈利的信心；创作者抱怨没有足够的投资，无法完成盈利诉求；由于受众群体有限，纪录片市场容量不大，回报周期长，不可能容纳大量投资。 因此，投资与创作的纠结，相当程度上影响了中国纪录片迈向市场的步伐。

而纪录片在国际市场上的发展及其预售模式值得我们借鉴。在加拿大，一些纪录片项目还未开始前，就拿到20%上下的退税，甚至超过45%；澳大利亚政府除了资金辅助外，还有减税政策，等等。

在美国，由AOL公司副总裁莱昂西斯投资200万美元拍摄的反映南京大屠杀的纪录片《南京》，依托美国良好的纪录片市场和后置市场的充分开发，其投资回报已接近普通电影。

真正健康的纪录片行业，广告收入大约只占50%，剩下的要靠纪录片的版权、音像等衍生品以及与网络的联合互补等来盈利。因此，纪录片行业引入社会资本，还应创新商业模式。

专家点评

政治与市场风险并存适合大资本玩家投资

未铭资本管理合伙人 陈立辉

内容为王，在传媒、娱乐市场竞争越来越激烈的今天变得越来越重要。纪录片作为一个细分市场的特别门类，受到机构投资者的关注和投资也是必然。但如同所有媒体产业投资一样，在中国，这个行当既有很高的政治风险，也有很高的市场风险。所以，投资这个行当更适合有实力的大资本玩家，尤其是大的机构投资者，并且要做好长期投资的心理准备。在视频类网站生存越来越艰难的今天，内容产业如何在缺乏知识产权及版权保护的市场下生存，并有稳健的盈利模式，将是这个产业投资需要面对的一个艰难挑战。

中国风险投资有限公司投资经理 范友鹏

目前，我国纪录片行业发展水平还有待提高，但未来肯定会出现这一领域的世界巨头，成长空间很大，这是文化产业市场所决定的。而作为风险投资来说，如果是5年或者7年期限的财务投资者，投资这一领域是不适合的，那种长周期的、懂行业并且热爱这一行业的投资公司更适合这一领域的投资。